Signe sans équivoque de la confiance dans la gestion économique du pays, l’agence de notation internationale S&P Global Ratings a annoncé fin octobre 2025 un relèvement de la note de crédit à long terme du Costa Rica, la faisant passer de ‘BB-‘ à ‘BB’. La perspective reste ‘Stable’, ce qui suggère qu’aucun changement négatif n’est attendu à court terme.

Cette décision est un soutien important à la trajectoire budgétaire et économique suivie par le pays, validant les efforts pour maintenir la stabilité et renforcer les finances publiques.

Les clés du relèvement

La décision de S&P Global n’est pas fortuite ; elle repose sur une analyse rigoureuse qui met en lumière plusieurs réussites concrètes de l’économie costaricienne :

• Renforcement de la liquidité externe : Ce fut le facteur principal. Le Costa Rica a considérablement renforcé sa position vis-à-vis du reste du monde, ce qui lui permet de faire face plus sereinement à ses obligations extérieures.
• Réserves internationales à des sommets historiques : Un pilier de cette force est l’accumulation record de Réserves Internationales Nettes (RIN), qui ont approché les 16 milliards de dollars. Ce chiffre contraste fortement avec les niveaux de 6 à 8 milliards de dollars gérés au cours de la décennie précédente, offrant un solide coussin contre les chocs extérieurs.
• Dynamisme économique soutenu : La croissance du pays a été tirée par deux moteurs clés : la performance exceptionnelle des exportations, notamment dans le secteur des dispositifs médicaux, et un flux solide et constant d’Investissements Directs Étrangers (IDE), qui a été suffisant pour couvrir le déficit du compte courant.
• Accès au financement multilatéral : L’agence a également évalué positivement l’accès du Costa Rica à des lignes de crédit flexibles auprès d’organisations telles que le Fonds Monétaire International (FMI) et la Banque de Développement de l’Amérique Latine et des Caraïbes (CAF).

Les défis qui persistent

Malgré cette nouvelle positive, S&P Global conserve une vision équilibrée et souligne les défis que le pays doit encore relever. Le principal « talon d’Achille » reste le coût élevé de la dette. Le paiement des intérêts consomme une part importante des revenus du gouvernement (près de 19 %), ce qui limite la vitesse de la consolidation budgétaire. De même, l’agence met en garde contre l’incertitude politique et la lenteur de l’Assemblée Législative à approuver de nouveaux financements, un risque qui pourrait compliquer la gestion future de la dette.

L’impact : Qu’est-ce que cela signifie pour le Costa Rica ?

Une meilleure note de crédit n’est pas seulement une subtilité financière. Elle se traduit par des avantages tangibles pour le pays et ses habitants. Principalement, elle génère une plus grande confiance chez les investisseurs internationaux, ce qui peut faciliter l’attraction de plus de capitaux. De plus, elle pourrait permettre au Costa Rica de se financer à des taux d’intérêt plus bas à l’avenir, libérant ainsi des ressources qui, au lieu de payer la dette, pourraient être allouées à l’investissement social, aux infrastructures et à d’autres programmes de développement.

En résumé, ce relèvement est une validation externe que, malgré les défis, le Costa Rica avance dans la bonne direction.