Le conseil d\u2019administration de la Banque centrale du Costa Rica (BCCR) a d\u00e9cid\u00e9 de maintenir son taux de politique mon\u00e9taire (TPM) \u00e0 3,25 % par an, malgr\u00e9 les pressions de diff\u00e9rents secteurs demandant une baisse. L\u2019autorit\u00e9 mon\u00e9taire justifie cette d\u00e9cision par un environnement international plus incertain et un d\u00e9placement du balance des risques vers des pressions inflationnistes plus \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n
Selon le pr\u00e9sident de la Banque centrale, R\u00f3ger Madrigal, l\u2019aggravation du conflit au Moyen-Orient depuis fin f\u00e9vrier a entra\u00een\u00e9 une hausse des prix internationaux des mati\u00e8res premi\u00e8res comme le p\u00e9trole et les c\u00e9r\u00e9ales de base. Ces hausses se r\u00e9percutent ensuite sur les prix des autres biens et services, augmentent les anticipations d\u2019inflation et renforcent les incertitudes concernant la croissance \u00e9conomique mondiale. Dans ce contexte, le conseil consid\u00e8re que les risques inflationnistes, auparavant orient\u00e9s \u00e0 la baisse, sont d\u00e9sormais orient\u00e9s \u00e0 la hausse et n\u00e9cessitent une politique mon\u00e9taire plus prudente.<\/p>\n\n\n\n
Malgr\u00e9 le maintien du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le Costa Rica enregistre une inflation n\u00e9gative depuis plus de 34 mois, ce qui a suscit\u00e9 des appels d\u2019\u00e9conomistes, d\u2019entrepreneurs et du Fonds mon\u00e9taire international \u00e0 assouplir la politique mon\u00e9taire. L\u2019inflation globale s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 -2,7 % en glissement annuel en f\u00e9vrier 2026, tandis que l\u2019inflation sous-jacente \u2014 excluant les prix les plus volatils \u2014 reste proche de z\u00e9ro, toutes deux en dessous de la cible de 3 % \u00b1 1 point de pourcentage fix\u00e9e par la Banque centrale. Toutefois, les mod\u00e8les de projection du BCCR indiquent qu\u2019en int\u00e9grant les r\u00e9centes hausses des prix internationaux, l\u2019inflation reviendrait dans la fourchette cible au dernier trimestre 2026, soit deux trimestres plus t\u00f4t que pr\u00e9vu en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n
Dans ses communications r\u00e9centes et dans son Rapport de politique mon\u00e9taire de janvier 2026, la Banque centrale souligne que l\u2019objectif explicite d\u2019inflation est de 3 %, avec une marge de tol\u00e9rance de \u00b11 point de pourcentage, et que la TPM est d\u00e9finie pour correspondre \u00e0 une position neutre \u00e0 moyen terme. La combinaison d\u2019une inflation encore inf\u00e9rieure \u00e0 la cible et de chocs externes poussant les prix \u00e0 la hausse conduit l\u2019autorit\u00e9 \u00e0 privil\u00e9gier la stabilit\u00e9 et \u00e0 \u00e9viter des d\u00e9cisions susceptibles d\u2019alimenter de futures pressions inflationnistes. Cette approche vise \u00e0 maintenir les anticipations des m\u00e9nages, des entreprises et des investisseurs ancr\u00e9es autour de la cible.<\/p>\n\n\n\n
Le maintien de la TPM \u00e0 3,25 % signifie que les conditions de r\u00e9f\u00e9rence pour le co\u00fbt du cr\u00e9dit et le rendement de l\u2019\u00e9pargne restent inchang\u00e9es \u00e0 court terme. Bien que les banques ne r\u00e9percutent pas automatiquement les variations du taux directeur, cette d\u00e9cision constitue un signal cl\u00e9 pour le syst\u00e8me financier quant \u00e0 la vision de la Banque centrale sur l\u2019inflation et la croissance. Pour les m\u00e9nages et les entreprises, cela se traduit par un environnement de taux relativement stable, dans un contexte marqu\u00e9 par une inflation n\u00e9gative, un ralentissement \u00e9conomique et des tensions g\u00e9opolitiques internationales.<\/p>\n\n\n\n
\u2013 Banque centrale du Costa Rica (BCCR), Rapport de politique mon\u00e9taire, janvier 2026.
\u2013 Banque centrale du Costa Rica (BCCR), communications sur le taux de politique mon\u00e9taire et la cible d\u2019inflation.
\u2013 CRHoy.com, article \u00ab La Banque centrale d\u00e9cide de maintenir son taux directeur \u00e0 3,25 % par an \u00bb.
\u2013 Infobae Costa Rica, article sur la d\u00e9cision du conseil du BCCR de maintenir la TPM \u00e0 3,25 %.
\u2013 Institut national de statistique et de recensement (INEC), donn\u00e9es sur l\u2019inflation et l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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